巨震两市 沪业板指跌涨逾创股指

　　周三(2月7日)，两市受隔夜美股强力反弹，巨震日韩股市早盘大幅高开影响，跌创沪深两市股指今早高开，业板盘中震荡下跌，涨逾临近午盘，两市在地产，巨震军工等板块快速下挫影响下，跌创两市股指加速下探，业板随后创业板企稳拉升，涨逾两市震荡回升，两市创业板指止跌翻红并出现反转拉升，巨震午后，跌创两市股指走势分化，业板上证指数在银行，涨逾保险，房地产等权重板块快速走弱带动下，再度下探，尾盘加速下跌，最低跌至3304.01点，创今年以来新低。深成指亦震荡下探，创业板指震荡走强，盘中一度涨超2%，尾盘回落。

　　截止收盘，上证指数跌1.82%，报3309.26点，险守3300点，成交2952.64亿元。深成指跌1.26%，报10246.97点，成交2312.66亿元。创业板指涨1.14%，报1616.4点，收复1600点，成交636.09亿元。

　　此外，由于白马蓝筹股出现调整，以其为代表的上证50指数和沪深300指数均出现较大幅度调整，跌幅都超过2%。

　　盘面上看，塑胶制品，园林，电子，文化传媒，煤炭，医疗，材料，钛白粉，国产芯片等板块涨幅居前。保险，银行，房地产，白酒，钢铁，家电，航天军工，电信等板块跌幅居前。上证50指数午后再度快速下挫，跌近3%。华夏幸福、保利地产几近跌停，招商银行、伊利股份、工商银行、绿地控股等个股亦有大跌。权重股午后再度走弱，兖州煤业、八一钢铁、方大特钢、宁波银行、工商银行、交通银行等个股纷纷下跌回落。

　　财通证券分析认为，A股无需过度悲观，A股近期的下跌可分为两个阶段，上周的调整更多的是因为国内监管政策逐步进入实质性去杠杆阶段，对于市场产生较大影响所致。本周两个交易日的调整则主要受美股大跌的冲击，尤其在美股标普500波动率指数(VIX)冲上37之后，市场短期可能还会经历恐慌下的震荡调整。短期内估值较贵、业绩增速仍在下滑的板块和行业可能跌幅会比较大。后续看，一方面，中国和美国在经济周期中所处的位置并不相同，2018年外需对中国的正反馈机制固然会有所减弱，但中国自身需求还是具有相当的韧性的。市场角度，A股整体也并未像美股一样积累多年涨幅，龙头指数估值明显低于美股。无需过度悲观。

　　东方证券投资策略2月7日研报关注本轮下跌，认为蓝筹虽有泡沫，下跌并非“股灾”。研报指出，蓝筹出现一定泡沫，其中白酒、白电板块，估值创5年新高，且风险溢价达2010年以来最低点，性价比较低；银行、地产等板块估值一次性修复到位。A股与海外市场联动性加强，外围市场大跌成为A股下跌催化剂。下跌并非“股灾”，中长期来看，A股慢牛逻辑不变，依然相对看好金融、地产板块及高分红、高股息低估值的公司。

　　长城证券分析认为，随着A股国际化的脚步逐渐加快，海外恐慌情绪的传导对A股也产生了一定的影响，在风险偏好方面，资金或许会更加谨慎。但从经济基本面、流动性方面来看，近期未出现重大催化剂；A股估值仍处于历史中位数，相对于美股估值而言仍处于较低位置。认为本次下跌更多是由于情绪层面的引导，总体来说此次事件对A股影响有限。

　　近期A股调整主要源于前期持续上涨之后，多项因素共同导致恐慌情绪被扩大，包括业绩预告“爆雷”、信托降杠杆传言、高比例股票质押平仓担忧以及美股下跌的蔓延效应等。展望后市，年初信贷超预期投放、宏观经济韧性无法证伪、流动性边际宽松等因素均对市场构成支撑，认为未来市场并不悲观，春季行情并未结束只是短期休整，随着相关情绪因素逐渐消化，A股市场有望再次出发。